大佬们在2016年国际金融学会年会上都说了些什么？

在19日上午举办的“第一财经金融峰会暨中国国际金融学会年会”上，IMF原副总裁朱民，中国银行董事长田国立，IMI顾问委员、中国社会科学院原副院长李扬，IMI学术委员、中国银行国际金融研究所所长陈卫东等在内的多位决策者、经济学家和金融界人士齐聚一堂，以“世界经济与中国2017：在不确定中把握趋势”为主题，共话中国与世界的金融潮流。本文选取了朱民、田国立、李扬、陈卫东四个人的演讲，摘其精要，以飨读者。

以下为全文：

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朱民：美元走强全球进入危机潜在阶段

概要：在今天举行的第一财经金融峰会暨中国国际金融学会年会(世界经济与中国2017：在不确定中把握趋势)上，国际货币基金组织原副总裁、中国国际金融学会副会长朱民表示：美元走强是当今市场最主要也是最大的事情，可以看到美元走强是一个特别有意思的项目。美元走强全球进入危机的潜在阶段。第一个就是拉里危机，美元走强第二个美元走强是亚洲金融危机，现在我们进入到在过去的几乎25年左右，第3个美元走强的阶段。随着川普的经济政策的逐渐的展开，美元走强的预期进一步加强。

演讲精要：

美元走强全球进入危机的潜在阶段。我们这里讲的第一个，这是这一个拉里危机，美元走强第二个是亚洲金融危机，现在我们进入到在过去的几乎25年左右，第3个美元走强的阶段。随着川普的经济政策的逐渐的展开，美元走强的预期进一步加强，理解这一点，我觉得非常重要。美元走强的预期在进一步的增强，美元走强为什么会引起危机，因为美元走强的话，资本回流美国，这是我们在两次危机中发生的，如果一个国家或者说一个企业的资产负载表，必须要为债务支付更多的利息支付的时候，这是典型的拉美危机的现象，所以美元走强就会引起公司和国家的资产的负债的变化，会引起资本外流导致国内金融市场的波动，正是这两个因素会引起整个的全球进入到危机的潜在可能阶段。我还是用的潜在，在今天这个时点上，美元已经在过去的18个月里持续走强，在未来的12个月里，美元走强的预期还在不断的上升，这个是当今整个的金融市场在货币政策背离，美元走强，这是一个很大的事情因为美元走强，所以大家可以看到在过去的18个月里，整个的货币非常大，所有的货币几乎都在贬值，英镑、美元、巴西俄罗斯等等国家的货币一系列的贬值，所以在背离的中央央行货币的政策下，美元持续的走强，货币市场的波动是今后12个月，金融市场最大的风险，也是最大的事件，以及可能引起的企业和公司和国家的资产负债表和国际的变化，我觉得这个是全球金融市场第一个最大的事情。

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田国立：大力推进绿色金融的发展 拓展可持续发展

概要：中国银行董事长、中国国际金融学会会长田国立19日在第一财经金融峰会暨中国国际金融学会年会上表示，要大力推进绿色金融的发展，拓展可持续发展，绿色金融是推动发展的重要力量，绿色金融必将改变世界。近年来绿色发展已经成为国际社会的一致行动，各国纷纷出台了绿色发展的目标和实行路线图，要将这些愿景转变为实实在在的成果，绿色金融将发挥重要作用。

演讲精要：

第一个方面：

我认为特朗普能够上台，比他上台之后做什么，现在大家都讨论他上台之后做什么呢？我觉得他能够做的事很少，美国总统的权利不是那么大，他上台本身比他上台以后做什么还重要，他确实是给这个世界带来了很多不确定性。

绿色金融不光是属于学问还是属于一种理想，作为有重大的资源配置权力的从事金融工作的人，往往你的这种价值取向你的追求是能够改变世界未来的，我在这里更多的是想要阐述一种追求的思想，而不是在绿色金融本身，更多的希望做一个鼓动做一个带头作为直接配置资源的单位去努力的表一个态。

第二个方面：

绿色金融将发挥三个不可或缺作用：

第一是全球绿色转型提供源头活水，目前全球金融资产中，绿色金融只占10%，资金问题是制约绿色发展的主要瓶颈。根据国际能源机构的估计，仅实现2050年全球的温度增加不超过2°C的目标就需要增加36万亿美元的投资。

二是创造新的需求，促进经济可持续增长，通过发挥金融杠杆作用，绿色金融可以将更多的资源配置到低碳环保等产业。我国绿色产业及污染防治年均投资要至少达到2万亿元人民币，将有利于促进绿色GDP的增长，要唤醒社会的力量投入到里面，光说绿色需要、绿色伟大、绿色高尚不行，事实上我们要给投资者说，给社会说，在绿色的世界里面，是能够创造一个新的天地，新的投资机会出来。

第三改变金融价值理念，推动负责任的金融发展，金融机构特别是大型的金融机构在国民经济发展中作用重大，绿色金融即使就算不赚钱，也应该要搞，何况它更代表着一种未来，在里边的商机无限，不光是大的金融机构表现得好，中小股份制商业银行和国外的中小银行在绿色金融上已经积极行动起来了。

第三个方面：我想要说的是发展绿色金融大有可为是金融机构发展的新机遇，近年来在全球金融发展潮流的带动下，我国绿色金融国际金融日新月异，一跃成为国际绿色金融的领头羊，我们国家从政府到金融机构到企业都在积极的行动。截至2016年6月末，我国银行业的金融机构绿色信贷额余额已经超过了7万亿元人民币，约占各项贷款的9%，2016年前8个月，我国绿色债券发行规模接近1100亿元人民币，约占同期全球绿色债券发行量的35%，已经成为了全球第一大绿色债券发行市场。此外各种绿色金融发展基金，碳金融、绿色保险产业产品正在快速的兴起。

为了迎接绿色金融新时代的到来，金融机构需要着力推进以下几个方面的工作：第一个是在机构管理及企业文化建设中需要绿色金融的理念，金融机构要加快金融的顶层设计在商业可持续的前提下规划好绿色金融重点发展的领域，要建立好绿色发展的长效机制，将绿色金融作为长期战略来抓，持续加大对绿色环保行业的资金支持，有序压缩停止不符合国家绿色发展要求的金融支持

第二个是持续加大绿色金融产品和服务的创新力度，目前绿色信贷已经成为绿色金融的主要手段，在绿色的世界里，我觉得我们能够设计出好多特别能够满足社会需求和投资者需求的金融产品来，只不过关键大家得用心，所以中国银行是准备认真的在这个领域去下一些功夫，坐一些冷板凳，在这里面认真的干一些事情来。形成多元化、综合化的金融服务体系。

第三个是积极开展绿色金融国际交流与合作，当前全球绿色金融呈现跨越式的发展，具有广阔的市场空间，在此背景下发展绿色要有国际的视野，充分利用好全球金融市场的资源。中国银行在这一方面做了一些探索，充分的感受到了绿色金融产品在国际市场的活力，我是上个礼拜刚刚从伦敦回来我们发了5亿美元的绿色金融债，在伦敦市场影响非常大，英国的官员和部长，包括英国所有的金融界的巨头，其实5亿美元并不是量多大，中国银行每天所发的债的量，比这大得多了。绿色金融债在伦敦国际金融市场引起了震动。

目前全球绿色金融推广还只是在起步的阶段，如果能够积极的与绿色金融产品开发，绿色金融市场建立和完善，绿色金融发展规则的形成和制定，无疑将有利于提高我国金融机构在国际金融市场的主动权和影响力。绿水绿色金融是一篇大的文章，这里面有理想的追求也有现实利益的希望所以在这里边我们既是带着理想，其实也是带着投资者的远见去参与到绿色金融事业中来。

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李扬：中国杠杆率上升 但离债务危机还很远

概要：“当前中国债务问题越来越严重，杠杆率不断上升，但距离债务危机还很远。”11月19日，国家金融与发展实验室理事长、中国社科院原副院长李扬在第一财经金融峰会暨中国国际金融学会年会上指出。

演讲精要：公开资料显示，按宽口径计算，中国主权资产总计229.4万亿元，主权负债126.2万亿元，资产净值为103.2万亿元。

李扬认为，无论宽口径还是窄口径，中国的主权资产净额为正。这些资产主要由外汇储备、黄金等贵金属储备、以及在全球主要资本市场上市的中国企业资产等高流动性资产构成。所以，中国发生债务危机是小概率事件。

李扬认为判断中国尚不存在债务危机，还有另外两个重要原因，第一是高储蓄，第二是间接融资为主的金融结构。李扬说，中国一向以高储蓄著称，即便是在储蓄率已有所下降的2015年，储蓄率依然高达47%。这意味着，中国债务融资来源主要是国内储蓄。统计显示，外币计价的外债只占总债务不到3%。这种“左口袋欠右口袋”的债务、债权格局，使得我们可以平滑处理自己的债务。

另外，李扬认为，中国是一个间接融资为主的国家，这使得中国债务的融资主要来自相对稳定的银行存款，而非波动性很大的货币市场和资本市场资金。这决定了中国金融业的风险点主要集中于流动性上，偿债能力则位居其次。基于这种金融结构，只要高储蓄率得以延续并支撑着巨额的资金流动，债务问题就很难演化为系统性金融危机。

李扬指出，从全球来看，杠杆率上升在过去八年来是全球趋势。从2007年开始，虽然居民部门、金融机构杠杆率下降，但是政府杠杆率急剧上升。

总体杠杆率上升的结果是，把风险大规模转移到政府，于是以后全球经济变成了一个政府间的博弈，下一步宏观政策协调是一个非常有挑战性的问题。

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陈卫东：想避免全球性金融危机，必须改变发展方式

概要：国际金融研究所所长、中国国际金融学会秘书长陈卫东在会议表示，要想避免下一次全球性金融危机的话，就必须要想出新的方式，分析宏观经济，并且重新涉及人们所依赖的货币和银行体系。

演讲精要：2008年金融危机已经走过了几年，全球的经济呈现出来了不确定性的因素，从英国和美国的发展经济体生产力下降已经成为问题，进20年来，喧嚣的互联网技术的确深刻的改变者人们的生活和消费习惯，改变着全球的经济液态，但是却没有带来全球生产力的提升，这值得我们去深思，生产力的提高是人类社会长期发展的决定性因素，也是一国参与全球竞争的最关键的因素，正如全球经济学家所说的，生产力在短期也许不是一切，但是在长期就是一切，政策制定者的各种创新尝试也许并没有触及到经济运行的根本矛盾，而这些大剂量的刺激工具和手段，无疑将留下难以修补的后患，各个政府为促进经济发展而采取财政政策，导致政府债务规模日益增加，已经成为了一个无法回避的难题，欧洲债务风暴仍未平息，美国债务上限不断突破，根据IMF预测2017年全球债务总量将上升至67万亿美元，增速为2012年来新高，全球有60多个经济体的负债率超过了60%，债务将对全球经济走势带来隐患，央行实施的超常规的货币的政策，将带来超乎想像的后果。2008年投入的政策，任何人都对央行加入超常规货币刺激的长列，包括央行提出的福利的政策，央行的政策并未实现目标，反而加剧了资源错配的矛盾，将进一步的增加金融的脆弱性。国际规模大规模快速无序的流动，以及对经济的冲击都是全球金融性日益增强的表现之一，面对当今的诸多发展难题，也许还要回到经济发展模式装中去寻找答案，经济发展模式，如果不能解决实体经济发展中的难题提升，就会增加行业结构，竞争力的提高和核心问题，就是没有回到可持续发展之路上，展望2017年我们需要继续关注美元加息，复利政策的效应，也要研究未来更合适的框架和体系，诸多的问题亟待探索，前美国行长在一本书上写到，这本书是写给我的4个孙子孙女的，因为他们这一代人，要想避免下一次全球性金融危机的话，就必须要想出新的方式，分析宏观经济，并且重新涉及人们所依赖的货币和银行体系，其实这就是我们的时代面临的难题。

编辑  魏宗 肖子琛

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